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最有趣的投资：买鸭子股票发现石油问：最有趣的个人投资是什么？巴菲特：当你从股票身上挣到很多钱时，它们总是会更有趣。有一家公司叫Atled，这家公司有98股股票，我购买了1股。Atled是一家路易斯安那州的鸭子俱乐部。这家公司买入了一些土地，然后可以捕猎鸭子。但是有人朝着地上开了几枪后，石油冒了出来。该公司的股票也因此从每股100美元升至2.92万美元。如果直至今天还未出售这公司的股票，可能已价值数百万美元。

在实验室里种植的成熟的植物性肉类，以及植物性蛋白质替代品如豌豆和大豆的出现，使得植物性肉类生产商完全改变了他们的受众。 一旦你的汉堡像其它汉堡一样嘶嘶作响、煮熟，你的受众就不再仅仅是素食主义者和纯素食主义者，而是肉食者。 根据Beyond Meat的创始人 Ethan Brown 的说法，93% 购买Beyond汉堡的人不认为自己是素食主义者或纯素食主义者。 因此，突然之间，这些植物性肉制品生产商不再与价值33亿美元的素食市场竞争，而是开始与泰森、嘉吉和 JBS 等肉制品巨头在价值1.4万亿美元的全球肉制品行业展开竞争。

卡夫亨氏还是好公司；之所以对西方石油投资，就是因为看好页岩油产区二叠纪盆地；不担心特斯拉进军车险，对于保险业务来说，更担心的是最大竞争对手Progressive公司；不担忧自动化对人力工作的侵蚀，时代总会变化，企业想尽办法提高效率，可能用自动化来取代人工，但总能找到机会来雇佣更多人；

第二，美国今天的一个大问题在于，它的红利存在着结构性下降的可能。新大陆成熟后，未来的新动力在哪里？高度发达、中产阶级“美国梦”普遍实现后，创业精神还能不能成为普遍的追求？对移民的开放与包容是不是在下降？规则红利享受起来很舒服，但能持续多久？从制度看，美国不少方面的经济决策因为受政党政治、既得利益群体、选民文化等等影响，变得低效无比。美国也有病。有人说，从一个不会撒谎的总统（华盛顿）到一个整天信口开河的总统，就是美国的昨天和今天。话虽刻薄，却不无道理。当然，绝对不能低估美国面对挑战的变革能力。美国的整体红利依然存在，杰出的创业企业家仍然站在商业创新潮头。

私募组合基金管理人主要分为三大类：第一类是三方机构的资产管理公司，如好买的新方程投资、格上理财、朝阳永续的向日葵投资、深圳排排网投资、展恒理财的弘酬投资等；第二类是以组合基金投资策略为主的私募公司，如果实资本、珠池资产等；第三类是发行内部组合基金的私募公司，如高毅资产、源乐晟、仙童投资等等。本文的研究对象以前两类组合基金为主。

我们将公募FOF基金前十大重仓基金进行分类汇总后可以看到：1）大部分公募FOF前十大重仓基金占基金资产净值比例为70%左右，海富通聚优精选集中度最高，前十大重仓基金占净比达88.58%，华夏聚惠稳健目标集中度最低，前十大重仓基金站净比达31.31%。